Родился в 1918 году с селе Головинщино, ныне Каменского района Пензенской области, в семье крестьянина. Окончив 7 классов, работал в колхозе. С 1940 года в Красной Армии, в том же году окончил Ульяновскую военную авиационною школу пилотов.

С января 1942 года в действующей армии. Сражался на Донском и Центральном фронтах.

К июню 1943 года командир эскадрильи 53-го Гвардейского истребительного авиационного полка ( 1-я Гвардейская истребительная авиационная дивизия, 16-я Воздушная армия, Центральный фронт ) гвардии лейтенант П. П. Ратников совершил 220 боевых вылетов, провёл 85 воздушных боёв, сбил лично 11 и в составе группы 4 самолёта противника.

24 июля 1943 года погиб в воздушном бою.

24 августа 1943 года за мужество и отвагу, проявленные в боях с врагами, ему посмертно было присвоено звание Героя Советского Союза.

Место захоронения неизвестно.

Награждён орденами Ленина, Красного Знамени ( дважды ), Отечественной войны 2-й степени, медалью.